Vergessen ist "GAFA" (Google, Apple, Facebook, Amazon). Das war die Ära des Kundenzugangs. Heute entsteht ein neues Konstrukt: Das MAMA-Monopol (Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet). Die gleichen vier Giganten definieren sich nun aber nicht mehr über den Kundenzugang, sondern über schiere physische Gewalt. Doch diese Macht hat ihren Preis: Der kombinierte freie Cashflow des Quartetts könnte im dritten Quartal auf gerade einmal 4 Mrd. USD zusammensacken – ein Rückgang im Vergleich zum Sechs-Jahres-Schnitt von 45 Mrd. USD pro Quartal.
Warum ist das wichtig?
Laut FT erleben wir gerade den größten Investitions-Zyklus der Wirtschaftsgeschichte. 805 Mrd. USD sollen allein dieses Jahr in KI-Infrastruktur fließen. Amazon wird voraussichtlich mehr Geld ausgeben, als sie einnehmen. Meta macht Schulden, Alphabet gibt Milliarden-Anleihen aus. Das jahrzehntelang im Silicon Valley gefeierte ‚Asset Light‘-Modell transformiert sich in ein Geschäftsmodell, das eher an die Old Economy erinnert: Schwere Bilanzen, massive Abschreibungen und die Hoffnung, dass die Wette am Ende aufgeht.
